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中国通胀数据明日公布谨防商品市场风云异变

2019-01-29 19:06:13 | 来源: 科技

中国通胀数据明日公布 谨防商品市场风云异变

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:[解读]政策预期升温支撑铜 价 关注非农数据

SMM讯:北京时间5月9日(周六),国家统计局将公布中国4月CPI及PPI数据,大宗商品或将再迎巨震!

2015年以来,中国CPI一直保持低位运行。1月CPI同比上涨0.8%,2009年11月以来首次跌破1%,主要因蔬菜价格下降、春节错月及油价持续下跌。而后的两个月中国CPI一直持稳在1.4%的水平,虽略高于1月0.8%的五年内水平,但仍远低于政府年初制定的3%左右的通胀目标,显示通胀下行的风险仍未得到明显缓解。

中国PPI同样不堪回首,1月PPI同比下降4.3%,为2009年10月以来,受累于国际油价和大宗原材料价格波动的影响。2月PPI同比下降4.8%,连续第36个月持续为负,且跌幅继续扩大。3月PPI同比下降4.6%,连续第37个月持续为负,但跌幅八个月来首次收窄。中国通胀数据显示,中国国内需求仍较低迷,货币政策仍存放松空间。

分析师预期,由于受到倒春寒影响,主要蔬菜如大白菜、油菜、芹菜价格都大幅上涨,猪肉价格及水产品价格环比小幅上涨,加上翘尾因素,预计4月CPI料出现反弹,但回升幅度有限,仍会低于2%。与此同时,随着部分大宗商品价格出现回升,PPI同比跌幅也可能进一步收窄,或将印证需求有所回升,通缩压力减轻。

去年11月以来中国实施一系列刺激举措,令投资者相信中国政府正认真沉着应对中国经济成长放缓,而在上月央行祭出降准大招后,市场内有关降息的猜测便从未停歇。汇丰4月制造业PMI低于预估,并创12个月新低,增加了二季度中国经济增长动能继续减弱的苗头,令央行进一步降息的可能性继续增强。目前,来自中国的每一份经济数据均令投资者神经紧绷,或许下一个数据的公布,就可能引发一波大规模刺激措施的到来。

尽管,被市场普遍认定是降息时间窗口的五一前后,中国政府始终无动于衷,然而大宗商品却在利好预期中拾获一波反弹牛市。受中国稳增长政策加码及美联储推迟加息的预期提振,伦铜近日一度录得八日连阳,今年来首次逼近6500关口,累计涨幅达8.71%;COMEX期铜亦刷新年内新高2.9575美元,触及牛市水准。而受助于供应减少预期及超跌反弹需求,黑色商品亦在多头刺激下集体回升,铁矿石强势上攻,突破440大关,螺纹钢强势逼近2450元附近。

然而,在实体经济数据未明显反转的背景下,仅凭刺激措施出台的预期仍难以激发期价持续大幅上行。因中国铜需求降低,且部分投资者认为市场大涨不受供需基本面支撑,LME基本金属周三以来集体下跌,伦铜中止八日连阳,自年内高点回落。国内基金属同样全线回落,沪铜掉头向下,46000大关得而复失。而黑色商品多头急速撤离,铁矿石止步四日连涨。

4月20日,中国人民银行将人民币存款准备金率下调1个百分点,下调幅度是以往的两倍,出乎市场意料,这令市场普遍预计央行将再来一次大手笔,或一下降息50个基点,央行通常的降息幅度为25个基点。

在目前中国经济增速放缓的背景下,公布的数据越是疲软,就越能够激发市场对更多刺激措施出台的预期。无论如何,若明日公布的数据显示,中国通胀下行风险持续,且CPI仍远低于政府年内目标,无疑将为货币政策宽松等稳增长政策的出台提供空间!

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