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海螺水泥长时间底部开始形成

2018-11-08 17:51:16
海螺水泥:长期底部开始形成 事件 “海螺集团”全资子公司“海螺设计院”通过上海证券交易所交易系统增持了“海螺水泥”3206320股股份,约占总股本的0.06%。

评论 大股东增持上市公司股票,基本可以确认股价的中长期底部开始出现。

产业资本或大股东增持上市公司股票的动因是上市公司估值已经接近甚至低于重置本钱或收购成本。

目前吨水泥重置成本在350~400元之间,收购本钱在400元以上,主要公司的吨EV接近甚至低于重置本钱。

历史上,海螺集团于2009年8月增持海螺水泥98万股,海创投资于2009年11月至2010年1月增持海螺水泥535万股。

冀东发展集团于2010年4月29日增持冀东水泥757万股,增持均价15.1元/股,在随后的6个月又增持了冀东水泥19万股。

从历史走势来看,大股东增持股票之后,股价不一定立刻往上走,但基本可以确认中长期底部区域开始出现。

估值创历史低位,具有较大安全边际:虽然短时间宏观面的悲观预期压制了估值,但海螺今年EPS预计为2.4元/股,对应PE为7.2倍,已经是历史位,而且明年行业景气继续向上是比较确定的,业绩仍然能有不错的增长。

因此从长时间来看,目前的估值已经具有较大的安全边际。

投资建议 目前水泥股的投资机会更多来自于宏观面的判断。

在国内经济缓慢下行,CPI仍处高位,海外注入流动性的背景下,4季度宏观面预期难有较大的改善,但也不会继续变差。

拉长周期来看,目前时点的水泥股估值具有较大的安全边际,加上明年景气向上的确定性,决定了水泥现在值得增加配置。

即使短时间没有反弹,明年也能挣业绩增长的收益。

建议关注。

国金证券唐笑

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